在1997年亞洲金融危機以前，東南亞國家的經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)10年高速增長。伴隨著經(jīng)濟的高速增長，這些國家的銀行信貸額以更快的速度增加，短期外債也達(dá)到前所未有的水平。其中相當(dāng)部分投向房地產(chǎn)。投資的增加導(dǎo)致資產(chǎn)價格膨脹(主要是泰國和馬來西亞)。此外，匯率制度缺乏彈性也使得大量外債沒有考慮匯率風(fēng)險。這些都為危機的發(fā)生埋下了伏筆。危機首先從泰國爆發(fā)。1997年3月至6月期間，泰國66家財務(wù)公司秘密從泰國銀行獲得大量流動性支持。此外，還出現(xiàn)了大量資本逃離泰國。泰國中央銀行將所有的外匯儲備用于維護(hù)釘住匯率制度，但仍然以失敗告終。7月2日，泰國財政部和中央銀行宣布，泰幣實行浮動匯率制，泰銖價值由市場來決定，放棄了自1984年以來實行了14年的泰幣與美元掛鉤的一攬子匯率制。這標(biāo)志著亞洲金融危機正式爆發(fā)。很快，危機開始從泰國向其它東南亞國家蔓延，從外匯市場向股票市場蔓延。7月9日，馬來西亞股市指數(shù)下跌至18個月來最低點。菲律賓、馬來西亞等國中央銀行直接干預(yù)外匯市場，支持本國貨幣。7月11日，印度尼西亞、菲律賓擴大本國貨幣的浮動范圍。8月4日，泰國央行行長被迫辭職，新的央行行長猜瓦特上任。8月13日，印尼財政部和印尼銀行聯(lián)合宣布，放棄釘住美元的匯率政策，實行自由浮動匯率制度，印尼盾大幅下跌55%。隨著危機的發(fā)展，以國際貨幣基金組織為首的國際社會開始向危機國家提供了大量援助。但這些國家的金融市場仍在惡化，并波及香港和美國市場。危機國家在采取措施穩(wěn)定金融市場和金融體系時，也開始進(jìn)行經(jīng)濟和金融改革。8月11日，由國際貨幣基金組織主持的援助泰國國際會議在東京舉行。經(jīng)過協(xié)商，確定對泰國提供約為160億美元的資金援助，以穩(wěn)定泰國的經(jīng)濟和金融市場秩序。香港特區(qū)政府首次動用外匯基金，提供10億美元，參與泰國的貸款計劃。9月1日，菲律賓股票市場繼續(xù)下跌，菲股綜合指數(shù)擊穿2000點防線，最后以1975.20點收盤，是四年來最低記錄。9月4日，韓元對美元匯率跌到了韓國至1990年3月實行市場平均匯率以來的最低點，收盤價是906韓元兌換l美元。10月7日，菲律賓比索跌至歷史新低點，全天平均交易價首次跌破1美元兌換35比索大關(guān)，達(dá)到1美元兌換35.573比索。10月24日，泰國頒布支持金融部門重組的緊急法令。10月28日，這是當(dāng)年世界股市最黑暗的一天，美國、香港股市均跌破歷史記錄。香港恒生指數(shù)下跌1438點，以9059點收市，這是自1996年以來恒生指數(shù)首次跌破10000點。10月31日，印度尼西亞宣布銀行處置一攬子計劃；關(guān)閉16家商業(yè)銀行，對其他銀行的存款實行有限擔(dān)保。11月1日，國際貨幣基金組織總裁康德蘇宣布，國際社會將向印尼提供280億美元的緊急援助貸款，以幫助其穩(wěn)定國內(nèi)金融市場。11月中旬，泰國政府更迭。11月18日，韓國中央銀行宣布，央行通過回購協(xié)議向商業(yè)銀行和證券公司提供2萬億韓元，以緩和資金短缺情況。12月23日，世界銀行批準(zhǔn)向韓國提供30億美元的貸款，作為IMF財政援助的一部分，幫助韓國擺脫危機。1998年，在經(jīng)過最初的動蕩后，一些國家的金融市場開始趨于穩(wěn)定。多數(shù)危機國家的政府加大了改革經(jīng)濟和金融系統(tǒng)的努力。但在印尼，經(jīng)濟危機已經(jīng)演化為社會和政治危機，最終導(dǎo)致蘇哈托的下臺和政府更迭。馬來西亞實行了外匯管制，受到西方國家的批評和指責(zé)。1月，韓國政府與國外債權(quán)人達(dá)成重新調(diào)整短期債務(wù)的協(xié)議。1月26日，印度尼西亞銀行重組機構(gòu)成立并宣布實行全面的擔(dān)保。2月，印尼總統(tǒng)蘇哈托解除了印尼中央銀行行長吉萬多諾的職務(wù)，任命中央銀行董事薩比林為新行長。3月31日，韓國政府決定向外資全面開放金融業(yè)。5月4日，泰國中央銀行行長猜瓦特宣布辭職。5月17日，印尼雅加達(dá)14日發(fā)生暴動后，所有銀行都停止?fàn)I業(yè)。5月21日，蘇哈托總統(tǒng)下臺。6月5日，國際貸款人和印度尼西亞公司就債務(wù)重組達(dá)成協(xié)議。6月29日，韓國金融監(jiān)督委員會宣布，關(guān)閉五家經(jīng)營不善的銀行。8月14日，泰國宣布全面的金融部門重組計劃，包括公共部門對銀行資本充足率的干預(yù)。9月，馬來西亞開始實行外匯管制。12月31日，由新橋資本公司牽頭的國際財團(tuán)購買了韓一銀行51%的股權(quán)，成為韓國首家由外資控股的商業(yè)銀行。1999年，伴隨著外部環(huán)境的改善，多數(shù)國家的經(jīng)濟開始出現(xiàn)增長，但是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和金融體系的改革仍然滯后。2月9日，韓國銀行業(yè)1998年因金融危機而遭受的損失達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的14.48萬億韓元。3月13日，印尼政府宣布，關(guān)閉38家經(jīng)營不善的私營銀行，并對另外七家銀行實行接管。3月23日，韓國1998年經(jīng)濟增長率為-5.8%，為近45年來最大幅度經(jīng)濟衰退。7月，東南亞開始擺脫金融危機的陰影。上半年各國國內(nèi)生產(chǎn)總值增速為：新加坡1.2%、菲律賓1.2%、馬來西亞1.6%、泰國-3.5%、印尼-10.3%。2000年～2002年，危機國家在經(jīng)濟穩(wěn)定的背景下繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。但是除韓國和馬來西亞，其他國家結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展緩慢。銀行系統(tǒng)的不良資產(chǎn)率出現(xiàn)不同程度的下降，但是這不包括已經(jīng)剝離出去的不良資產(chǎn)。印尼不良資產(chǎn)處置緩慢，而泰國在2001年才開始從商業(yè)銀行中剝離不良資產(chǎn)。2001年6月，泰國成立國有資產(chǎn)管理公司(TMAC)。2002年3月，印尼將全國最大的零售銀行中亞銀行出售給美國一家投資公司。2002年4月，韓國銀行業(yè)告別連續(xù)4年的虧損，實現(xiàn)凈利潤39.9億美元。2002年5月，韓國宣布將提前向亞洲開發(fā)銀行和世界銀行等機構(gòu)歸還38億美元貸款。
1997年亞洲金融危機爆發(fā)的真正原因，今天終于知道了
